MT4 ECN мост ликвидности
MT4 ECN мост ликвидности (англ. MT4 ECN Bridge) — это программное обеспечение, которое открывает трейдерам прямой доступ на международный банковский рынок через электронную торговую платформу MetaTrader 4(MT4). Данная платформа предназначена для организации торговли между брокером и клиентами и не предусматривает возможность непосредственной передачи ордеров от трейдера поставщикам ликвидности, таким как крупные брокеры, банки и сети ECN.[1] Клиентский мост решает эту проблему и позволяет трейдерам получать котировки и ликвидность без значительного участия брокера через технологию сквозной обработки информации.[2] С одной стороны, это обеспечивает лучшее качество сделок, а с другой — снижает риски брокерской компании.
Предпосылки создания[править]
Валютные брокеры делятся на две категории:
- Дилинговые центры или маркет-мэйкеры. Брокеры этого типа самостоятельно формируют котировки и исполняют ордера клиентов вне зависимости от того, существуют ли встречные заявки. Брокер покупает, когда клиент продает валюту и наоборот, фактически выступая второй стороной при торговой сделке. В связи с этим, брокер имеет возможность отклонить ордер клиента, если он не заинтересован в его исполнении (так называемый re-quote). Прибыль брокера складывается из спреда и убытка клиентов.
- Non-Dealing Desk (NDD) брокеры[3] предоставляют клиентам прямой доступ к рынку. Брокеры этого типа сводят встречные заявки от клиентов и зарабатывают на комиссии от сделок.
Торговая платформа MetaTrader 4 была создана для дилинговых центров, но её популярность среди брокеров и трейдеров требовала разработки технологии прямого доступа к межбанковскому валютному рынку.
Виды мостов ликвидности[править]
Первая успешная попытка создания клиентского моста произошла в 2006 году. В настоящее время, как правило, брокеры заказывают подобное программное обеспечение у сторонних компаний или используют внутренние разработки. Мост соединяет серверы MT4 напрямую с поставщиками ликвидности. Он объединяет ликвидность от нескольких поставщиков, что позволяет нивелировать их ограничения (набор финансовых инструментов, максимальный спред, время котирования и т. д.). В зависимости от того, как исполняются ордера, выделяют STP мост и ECN мост. В таблице ниже показаны основные различия:
| Критерий | MT4 ECN мост | MT4 STP мост |
|---|---|---|
| Ордера направляются непосредственно на рынок в том виде, в котором они были установлены клиентом | да | нет |
| Клиенты могут видеть и использовать глубину рынка (Level II), так называемый «стакан цен» | да | нет |
| Возможно частичное исполнение ордеров | да | нет |
ECN мост позволяет ордерам клиентов компании взаимодействовать с ордерами других трейдеров. Участниками сделок становятся банки, брокеры и розничные трейдеры. Они могут видеть ордера друг друга и предлагают лучшие цены покупки и продажи (аск и бид).
Основные характеристики[править]
- Подлинное ECN исполнение — клиенты торгуют с другими трейдерами, ордера отображаются на рынке и все участники торгов могут их видеть.
- Узкие спреды — существует только разница между лучшей ценой покупки и продажи валюты. Если клиент устанавливает ордер с лучшей ценой, спред изменяется.
- Сравнительно быстрое исполнение — ордеры обычно исполняются в течение 0.3 секунды на стороне сервера.
- Возможность частичного исполнения — в случае недостаточной ликвидности ордер может быть исполнен частично, а оставшаяся часть будет отображаться на рынке.
- Доступ к информации о глубине рынка или «стакане цен». Он также известен как Level II — заявки на покупку или продажу конкретного финансового инструмента в определённый момент времени. Лучшие аск и бид отображаются в таблице вместе с доступным для покупки или продажи объёмами. В стакане показаны ордеры, которые установлены на рынке в данный момент, исполненные ордеры фиксируются в торговой истории.
Риски трейдеров при использовании ECN моста[править]
- Волатильность цен может быть выше по сравнению с котировками маркет-мэйкеров, которые могут использовать фильтрацию, в то время как NDD модель обеспечивает прямой доступ на межбанковский валютный рынок.
- Котировки маркет-мейкеров не связаны с торговыми объёмами, то есть ордеры могут быть исполнены по предложенной цене безотносительно объёмов сделки. При использовании ECN рынок демонстрирует ликвидность, доступную на данный момент и изменение объёмов влечет изменение цены.
- Спред может заметно колебаться в зависимости от рыночных условий. Маркет-мейкеры обычно удерживают спреды на фиксированном уровне, что существенно облегчает торговлю в условиях нестабильных цен.
Примечания[править]
- ↑ Jerry W Markham. A Financial History of the United States: From Enron-Era Scandals to the Subprime Crisis (2004—2006); From the Subprime Crisis to the Great Recession (2006—2009). — Routledge. — 2007 — ISBN 978-0-7656-2431-4. — p.147.
- ↑ Michael Gorham, Nidhi Signh. Electronic Exchanges: The Global trandformation from Pits to Bids. — Elsevier Inc. — 2009. — ISBN 978-0-12-374252-0. — p.18.
- ↑ Carley Carner. Currency trading in the Forex and futures markets. — FT Press, 2012. — p. 25. — ISBN 0-13-293137-0.