Фонды недвижимости
Разновидность паевых инвестиционных фондов (ПИФов). Основное предназначение следует из названия — приобретение и владение недвижимостью во всех ее проявлениях: жилье, офисы, склады, торговые центры, земля, коттеджные поселки и пр. В международной практике аналогом фонда недвижимости является REIT (Real Estate Investment Trust), которые наравне с акциями обычных компаний могут торговаться на биржах и обладают огромной капитализацией.
Разновидности[править]
Классы недвижимости[править]
Фонды недвижимости различаются в первую очередь по объектам инвестирования — классам недвижимости, которой они владеют. Однако существуют примеры когда в рамках одного фонда объединяются совершенно разные объекты.
Рыночность[править]
Еще один вид классификации — это рыночные и кэптивные (нерыночные) фонды. Кэптивные фонды — это фонды, которые учреждаются в интересах одного или нескольких лиц и служат для хранения прав на недвижимость. Большинство фондов недвижимости в России являются кэптивными. Это позволяет владельцу недвижимости сохранять анонимность и дает ряд налоговых преимуществ. «Нерыночность» таких фондов заключается в том, что рядовой инвестор «с улицы» не может войти в состав пайщиков такого фонда. Однако паи таких фондов можно купить на вторичном рынке напрямую у участника фонда, если он захочет их продать. Такие фонды есть, например, у УК «Альфа-Капитал».
Рыночные фонды нацелены на участие широкого круга инвесторов и имеют достаточно низкий порог для входа. На российском рынке такие фонды предлагают компании, как «Тройка Диалог», УК «Арсагера», «Уралсиб», «ГФТ Финансовая группа». «Тройка Диалог» инвестирует в коммерческую недвижимость, УК «Арсагера» в жилую недвижимость, «Уралсиб» имеет фонды разной направленности. Минимальный порог для входа — около 1 тыс. руб. — имеют фонды недвижимости УК «Арсагера».
Торгуемость[править]
По российскому законодательству Фонды недвижимости могут создаваться только в виде закрытых ПИФов. Это означает, что в общем случае инвестор может «войти» в фонд при его создании, а «выйти» при ликвидации. Это не очень удобно, поэтому компании, развивающие рыночные фонды, выводят их на биржу и организуют биржевую торговлю паями этих фондов. Инвесторы, желающие «выйти» из инвестиций, могут продать свои паи на бирже. К числу наиболее торгуемых фондов относятся паи фондов «Тройка-Диалог — коммерческая недвижимость» и «Арсагера — жилищное строительство». Эти фонды торгуются на ММВБ и входят в котировальный лист А1.
Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы[править]
В 2008 году российское законодательство ввело понятие «квалифицированного инвестора» и «неквалифицированного инвестора». Для неквалифицированных инвесторов были ограничены возможности инвестирования в рисковые проекты, в том числе и в девелопмент недвижимости. Единственным исключением является возможность приобретения строящейся жилой недвижимости в рамках Федерального закона № 214-ФЗ «О долевом строительстве…». Эту возможность пролоббировала УК «Арсагера» на этапе обсуждения нового законодательства.