Монетарная политика Банка России

Банк России, почтовый блок России 2015 года ЦФА (ИТЦ «Марка») № 1960-1962

Монета́рная поли́тика Ба́нка Росси́и — комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования деловой активности путём воздействия на денежное обращение и состояние кредитов. Основная цель монетарной политики Банка России — обеспечение стабильности цен и низкой инфляции.

Денежно-кредитная политика — часть государственной экономической политики, направленной на повышение благосостояния российских граждан. Её приоритетом является обеспечение ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции. Она позволяет регулировать состояние кредитного рынка, контролировать деятельность банков и других участников финансового рынка, воздействовать на деловую активность и совокупный спрос.

Роль Банка России в реализации монетарной политики

Центральному банку принадлежит главная роль в проведении монетарной политики. Он обеспечивает условия поддержания высоких темпов экономического роста, уменьшения амплитуды циклических колебаний, сдерживание темпов инфляции. Объектом регулирования монетарной политики выступает денежная масса.

Банк России активно влияет на экономические процессы. В его функции входит, например, поддержание стабильного курса рубля и финансовой системы в целом — через регулирование и надзор за кредитными организациями. Помимо этого, Банк России организует денежное обращение, монопольно печатая рубли, а также контролирует уровень инфляции в экономике, применяя политику таргетирования инфляции. Центробанк старается удержать инфляцию на уровне 4 %. Оптимальный уровень инфляции способствует экономическому росту, поэтому Банк России с помощью монетарных инструментов старается поддерживать такой уровень в долгосрочной перспективе.

Инструменты монетарной политики, влияющие на величину денежной массы:

• регулирование обязательной нормы банковского резервирования;
• изменение учётной ставки (ставки рефинансирования);
• операции на открытом рынке.

Центральное здание Банка России

За реализацию монетарной политики государства отвечают специальные финансовые организации — их называют регуляторами. В России это Центральный банк, в США — Федеральная резервная система, в Евросоюзе — Европейский центральный банк. Все они обладают определённой автономностью, поэтому защищены от давления госструктур и политических институтов.

Цели

Целями деятельности Банка России являются:

• обеспечение стабильности и развитие национальной платёжной системы;
• обеспечение стабильности финансового рынка Российской Федерации;
• развитие финансового рынка Российской Федерации;
• защита и обеспечение устойчивости рубля;
• развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации.

Получение прибыли не является целью деятельности Банка России.

Виды монетарной политики

1. Сдерживающая – политика, направленная на сдерживание в период сильного экономического роста деловой активности и инфляции.

В этом случае Центральный банк уменьшает предложение денег:

• повышая норму обязательных резервов;
• повышая учётную ставку процента;
• продавая государственные облигации на открытом рынке.

2. Стимулирующая – политика, проводимая в период экономического спада на создание условий для роста экономики и деловой активности, для борьбы с безработицей.

В этом случае Центральный банк увеличивает предложение денег:

• снижая норму обязательных резервов;
• снижая учётную ставку процента;
• покупая государственные облигации на открытом рынке.

Основные принципы

Для достижения цели по инфляции Банк России реализует монетарную политику в рамках режима таргетирования инфляции (от англ. target — «цель»). При проведении денежно-кредитной политики важна последовательность, предсказуемость и прозрачность действий центрального банка, поэтому Банк России проводит свою политику в соответствии с рядом принципов.

1. Банк России устанавливает постоянную цель по инфляции, чтобы люди, бизнес и участники финансового рынка могли планировать свою деятельность на её основе. Целью монетарной политики Банка России является поддержание годовой инфляции вблизи 4 %. Если инфляция существенно отклоняется от цели, Банк России оценивает причины и продолжительность отклонения и исходя из этого принимает решения об использовании мер денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к цели.
2. При таргетировании инфляции валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения на рынке. Банк России не проводит интервенций в целях поддержания определённого уровня курса, но имеет право совершать операции по финансовой стабильности.
3. Основным инструментом денежно-кредитной политики Банка России является ключевая ставка. Изменяя её, Банк России воздействует на динамику процентных ставок в экономике, которая в свою очередь влияет на внутренний спрос и инфляцию.
4. Банк России принимает решения по денежно-кредитной политике на основе макроэкономического прогноза, анализируя широкий круг информации. Монитарная политика влияет на динамику цен не сразу, а со временем, через длинную цепочку взаимосвязей. Поэтому для оценки влияния решения по ключевой ставке на экономику и инфляцию необходим макроэкономический прогноз.
5. Банк России придерживается информационной открытости в области монетарной политики, раскрывая информацию о целях, принципах и результатах денежно-кредитной политики, чтобы повысить понимание и доверие к принимаемым мерам для их реализации.

Инструменты и методы реализации

Ключевая ставка – минимальная процентная ставка, по которой Центральный банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам.

Учётная ставка процента – ставка процента, по которой коммерческие банки могут заимствовать у Центрального банка.

При помощи ключевой ставки Центробанк поддерживает оптимальный объём денежной массы в обращении. Ключевая ставка была введена Центральным Банком России в сентябре 2013 года.

Если Центробанк повышает ключевую (учётную) ставку, то кредиты, за которыми к нему обратились коммерческие банки, становятся более дорогими, а значит, не всем банкам доступными. Кредитные возможности банков и денежная масса уменьшаются, а в экономике начнёт уменьшаться деловая активность.

Если же ключевая (учётная) ставка снижается, то коммерческие банки смогут взять больше кредитов у Центрального банка для увеличения своих кредитных возможностей, способствуя росту денежной массы. Кредитные ресурсы дешевеют, что повышает деловую активность.

Методы реализации денежно-кредитной политики

• обязательные резервные требования — часть депозитов коммерческих банков, которая должна храниться на счетах в Центральном банке. Величина этих обязательных резервов устанавливается Центробанком как процент от общей суммы депозитов; резервные требования — метод контроля за соблюдением коммерческими банками своих обязательств;

• операции на открытом рынке — купля-продажа векселей, государственных облигаций, ценных бумаг, сделки РЕПО — это сделка купли (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определённый срок по заранее определённой в этом соглашении цене и другие.;

• рефинансирование кредитных организаций;

• валютные интервенции — купля-продажа иностранной валюты для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег;

• установление ориентиров роста денежной массы;
• эмиссия облигаций;
• поддержание ценовой стабильности.

Ценовая стабильность

Ценовая стабильность — ключевой элемент благоприятной среды для жизни людей и ведения бизнеса.

Функции ценовой стабильности:

• защищает доходы и сбережения в национальной валюте от непредсказуемого обесценения;
• защищает граждан с невысоким уровнем дохода;
• способствует повышению доступности заёмного финансирования для компаний, так как снижает инфляционную премию, которые банки закладывают в процентные ставки;
• упрощает финансовое и инвестиционное планирование для бизнеса;
• увеличивает доверие к национальной валюте, что снижает влияние изменения внешних условий на экономику.

Таргетирование инфляции

Таргетирование инфляции – эффективный способ управления инфляцией.

Так, в 1970-е годы Центральные банки использовали золотой стандарт или привязку национальной валюты к другой, более сильной валюте.

Золотой стандарт — денежная система, в которой основной единицей расчётов является некоторое стандартизированное количество золота. В экономике, построенной на основе золотого стандарта, гарантируется, что каждая выпущенная денежная единица может по первому требованию обмениваться на соответствующее количество золота.

В 1980-е годы активно использовался метод управления валютными курсами и денежной массой в обращении. А в начале 1990-х годов появился метод таргетирования инфляции с плавающими валютными курсами.

Преимущества способа таргетирования инфляции:

• достижение ценовой стабильности в экономике;
• сочетание ограничивающих мер со свободой действий;
• сохранение покупательную способность национальной валюты.

Влияние монетарной политики на российскую экономику

Основная цель Банка России — обеспечение защиты и устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, для формирования условий для устойчивого роста.

Устойчивость национальной валюты – сохранение покупательной способности денег за счёт стабильно низкой инфляции, а не за счёт сохранения курса национальной валюты по отношению к другим валютам на одном уровне. Чем ниже уровень инфляции, тем более благоприятны условия для жизни и ведения бизнеса.

С ноября 2014 года Центробанк реализует политику плавающего валютного курса.

Плавающий валютный курс не определяется правительством и Центральным Банком. Он формируется за счёт рыночного механизма, а именно спросом и предложением на иностранную валюту на валютном рынке.

На динамику валютного курса влияют:

• изменение импортных и экспортных цен;
• объём внешней торговли;
• уровень инфляции;
• уровень процентных ставок иностранных центральных банков;
• темпы экономического роста,
• изменение денежно-кредитной политики Центрального Банка;
• санкции.

При плавающем курсе не предполагается полный отказ от валютных интервенций. Их введение возможно при угрозе финансовой стабильности. Например, при падении курса рубля Центробанк может пополнять его количество (эмиссия), расходовать средства суверенных фонтов Российской Федерации.

Валютная интервенция – действие Центрального банка страны на валютном рынке, направленное на поддержание или ослабление национальной валюты, в ходе которого единовременно или в ограниченный период времени производится покупка или продажа большого объёма валюты.

Задача валютной интервенции заключается в поддержании курса валюты в интересах государства.

См. также

• Денежно-кредитная политика государства
• Основные правила и принципы гражданского процесса
• Основы конституционного строя Российской Федерации
• Особенности административной юрисдикции

Литература

• Картавщикова Олеся Дмитриевна Монетарная политика центрального банка России и проблемы экономического роста // Скиф. Вопросы студенческой науки. — 2016. — № 10—14.
• Тимохина А.В. Денежно-кредитная политика банка России и её оценка // Вестник науки. — 2022. — № 8. — С. 32—35.
• Фёдорова Е.А., Маковский А.В. Монетарная политика ЦБ РФ в период финансового кризиса // Финансовая аналитика: проблемы и решения. — 2011. — № 1. — С. 17—21.
• Рашидова Ирина Александровна, Рашидов Олег Ибрагимович, Окороков Владимир Михайлович Монетарная политика как инструмент государственного регулирования экономики // Московский экономический журнал. — 2021. — № 2. — С. 101—115.
• Абдул-Кадырова Фариза Руслановна Денежно-кредитная политика банка России: понятие, основные элементы // Science Time. — 2015. — С. 13—17.
• Тер-Ованесов Д.М. Влияние денежно-кредитной политики банка России на развитие экономики страны // Инновации и инвестиции. — 2022. — С. 173—177.
• Кашапова Д.Р. Денежно-кредитная политика Банка России // Символ науки. — 2022. — С. 20—23.
• Дембилов Олег Эрнстович Роль денежно-кредитной политики Банка России в экономическом развитии государства // Российское предпринимательство. — 2015. — С. 3388—3398.
• Игумнов О.А., Лю Ш. Монетарная политика государства: сущность и инструменты // Экономика и социум. — 2015. — С. 676—679.
• Рулинская А.Г., Калиничев А. Анализ денежно-кредитной политики Банка России // Вестник Брянского государственного университета. — 2015. — С. 373—376.
• Головин Н.А., Азанова И.А., Балабаев В.Д., Гладких К.Д. Роль денежно-кредитной политики ЦБ РФ в экономическом развитии // Скиф. Вопросы студенческой науки. — 2022. — С. 463—474.
• Береснев Александр Арифович, Толмачёв Олег Михайлович Современная монетарная политика в системе государственного регулирования // Вестник Государственного университета просвещения. Серия: Экономика. — 2017. — С. 8—14.
• Магеррамова Фируза Наил Кызы, Гасанова Залина Владиславовна, Оноприенко Юлия Геннадиевна Роль Центрального банка в осуществлении монетарной политики // Глобус: экономика и юриспруденция. — 2020. — С. 19—21.
• Агеева Елена Викторовна // Влияние монетарной политики на динамику инвестиционного комплекса и промышленность в России: автореферат дис. на соиск. уч. степ. кандидата экономических наук [Место защиты: ФГБУН Институт экономики и организации промышленного производства Сибирского отделения Российской академии наук]. — Новосибирск, 2022. — 20 C. 21.
• Королёва Г. Э. Экономика. 10-11 классы: Учебник для учащихся общеобразовательных учреждений / Г. Э. Королёва, Т. В. Бурмистрова. — М.: Вентана-Граф, 2017. — 192 с.: ил. — С. 133—137.
• Весёлая Л. С., Буфетова А. Н. Основы экономической теории. Учебное пособие. — Н.: НГУ, 2016. — С. 124.
• Липсиц И. В. Экономика. Базовый курс: учебник для 10, 11 классов общеобразовательных учреждений. — М.: Вита-Пресс, 2015. — С. 99-100.
• Экономика. Основы экономической теории: Углубленный уровень. Учебник для 10-11 классов в 2-х книгах / под ред. С. И. Иванова, А. Я. Линькова. — М.: Вита-Пресс, 2015 — Кн.2 — 304 с. — С. 140—143.

Ссылки

• Материал по теме: «Кредитно-денежная (монетарная) политика»
• Презентация на тему: «Монетарная политика»
• Денежно-кредитная политика банка России на июль 2019

Одним из источников, использованных при создании данной статьи, является статья из википроекта «Рувики» («ruwiki.ru») под названием «Монетарная политика Банка России», расположенная по адресу: — «https://ru.ruwiki.ru/wiki/Монетарная_политика_Банка_России» Материал указанной статьи полностью или частично использован в Циклопедии по лицензии CC-BY-SA 4.0 и более поздних версий. Всем участникам Рувики предлагается прочитать материал «Почему Циклопедия?».